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流动性和业绩预期将成为决定后市左右手
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2009-05-17 09:03
白岭 证券日报 字体:
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充沛的市场流动性和更为坚定的业绩转暖预期两只手推动,红五月值得期待 </SPAN> 今年以来,A股上次行在人们犹豫的目光中持续震荡上行,而在此过程中,人们的预期从年初的迷茫和观望渐渐地凝聚到了“复苏”这个主旋律上。进 入五月份,观数据显示的经济回暖迹象更加明显,政府通过增加投资刺激经济增长的意图也更趋清晰,充沛的流动性和上市公司业绩走暖预期更将成为捧红五月行情 的左右手。 宏观背景: 二季度经济回升更为明显 国际上,以美国为代表的外 围经济体出现了环比企稳特征,但经济体恢复内生性增长状态,还有比较长的路要走。短期来看, 4月美国股市明显上涨,已经在一定程度上反映了经济数据环比 回升的预期,在没有新的积极数据支持下,美股可能更多表现为箱体震荡走势。需要密切关注金融股业绩变动,以及甲型流感情况。 中国国内一季度GDP按可比价格增长6.1%,同比数据虽然继续下滑,但消除价格和季节因素后的环比数据较去年四季度大幅增长,显示了回暖的趋势。 “从4月份经济的发展形势让我们进一步确认了1季度是经济底部,2009年2季度环比继续反弹,全年GDP同比增速将逐季增加。”国泰君安研究员李迅雷表示。 他们注意到,从PMI指数看,无论是“国家统计局版”还是“里昂证券版”都已经超过了50,前者更是保持了连续5个月的上升势头,连续2个月高于 50, 显示中国经济已处于扩张阶段。他们还发现,PMI指数与经过季节调整的实际GDP环比增速基本保持一致。细分来看,PMI进口指数领先进口的环比 数据,出口新订单指数领先出口的环比数据,而产成品库存、原材料库存则基本反映了存货变化情况。 3月社会消费品零售总额的名义和实际 增速较2 月份分别有3.1%和3%的反弹,虽然名义增速仍将下滑,但实际增速已有企稳迹象;固定资产投资方面,受货币、财政等政策刺激,特别在国有企业 高速增长的带动下其增速一直维持高位,一季度同比增长高达28.8%;而PMI的原材料库存指数由去年11月的39.5回升至4月份的46.9,显示了去 库存化后再库存化的现象,存货在短期内对经济的拖累将极为有限;与此同时,进出口环比增长势头未改,三月顺差同比增长41.2%,出口的环比上升也暂时消 除了市场的担忧。 第一只手: 流动性充沛格局未变 目前行情仍是流动性过度充裕状态下,借助经济复苏预期而在股票市场集中释放的结果,流动性推动在目前行情演绎过程中占据绝对主角。 日信证券研究员指出,全球扩张性救市政策已经使市场获得了坚实的流动性基础。国内信贷增速创历史新高,也表明银行信用正进入快速扩张的高峰时期。虽然预 期4月份信贷规模同比增长可能有所回落,但4月前20天信贷规模增长基本超过5200亿元人民币,而媒体报道4月新增贷款可能仍有1万亿元左右的规模,即 便达不到预期,整个经济体系内流动性充裕的局面已经很难改变了。在金融市场上,“适度宽松”货币政策操作已经使得我国国内市场利率（剩余期限1年国债到期 收益率）跌至1%以下水平,1天和7天回购利率也仅有0.81%和0.93%,这反映了历史上从未有过的资金充裕格局。 对于股票市场 来说,2月份的震荡过程中已经出现了成交量大幅增长的局面,如果剔出价格因素,市场成交量已经突破历史新高,反映场内流动性十分充裕。 投资者开户数大幅 阅读全文>> |
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终于等到公开演出了~~ 真的是很开心呢~~ 说真的</STRONG> 13个人都很帅啊~~ SJ加油~~ 而且我们家澈真的是太帅了~~ 那小高音飙的真是不错啊~</STRONG> 希澈加油~~</STRONG> </STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG></STRONG> 澈</STRONG> 你真的是很帅~~ 你的美学不只是4秒~~ 是永远~~ 希澈加油~~</STRONG> |
5/17/2009 9:17:00 AM []
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