在创业板成功推出后，股指期货和融资融券的推出将成为市场关注的热点。


　　从交易所系统建设和法规建设上看，我国已经初步具备了推出股指期货的条件。从系统建设上看，我国的仿真股指期货系统已经在各大券商和期货营业部内进行了两年多的模拟操作，交易系统进行对接已经不存在技术障碍。最后一批62家期货公司已于近日顺利上线统一开户系统。


　　至此，全国正常经营的164家期货公司已分五批全部纳入统一开户系统，期货统一开户顺利完成。此外，从证监会网站了解到，目前已有33家证券公司获得了股指期货相关的期货IB(中间介绍)业务资格。从规章建设上看，中国证监会11月24日表示，中国《证券登记结算办法》已修改完成，将于12月21日起开始实施。将现有《办法》中的第十四条第二款第(三)项改为搣证券交易所、中国金融期货交易所依法履行职责要求证券登记结算机构提供相关数据和资料攠，届时，中国金融期货交易所将可以依法查询证券登记结算资料。


　　股指期货如推出，则可以大幅提升期货公司的盈利能力。根据国外的经验，股指期货的交易量占全部期货交易的约40%-50%，这就意味着，在目前期货交易量的基础上增加一倍。此外，具有期货IB业务资格的券商也将增加手续费收入。我们建议相关期货概念股，如 中大股份(21.99,0.20,0.92%)、中国中期(35.45,0.81,2.34%)(000996,股吧)、 厦门国贸(13.79,-0.61,-4.24%)，以及具备IB业务资格的券商，如中信证券(28.53,-0.28,-0.97%)(600030,股吧)、海通证券(17.29,0.17,0.99%)等。

　　不过由于股指期货业务风险相对较大，前期的市场推广和概念普及应需一段时间，如果要启动，可能需要几个月甚至半年时间的预热。因此，在春节乃至明年的两会之前，股指期货应该都不会推出。

　　融资融券业务有可能先于股指期货推出。融资融券业务的风险相对较小，同时融券业务可以为目前的A股市场引入做空机制，提升市场对于风险的认知和控制能力。目前，各大券商都已经做好了融资融券系统、技术和人才各方面准备，且交易所去年、今年都对此进行过验收，只要监管部门放开这项业务，该项业务就可以启动。


　　融资融券的推出，将从两方面提升券商盈利能力。首先由于做空机制和杠杆效应的引进，交易活跃度有望进一步提升，这将对券商经纪业务形成利好。另一方面，融资业务可能达年化10%的收益率，将为券商提供新的收入来源。建议关注资本实力强大券商，中信证券和海通证券