Rocky153
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blogbuffett 转载 来自：财经博客 在上个世纪 90 年代末股市狂热时期所做的调查表明，一般投资者会用很大的工夫研究去哪儿度假，但却吝于花时间去研究要买的股票。听上去真草率，是不是？但这确实是人们熟悉的常见做法。说实话，对于大部分人来说，翻一翻旅游指南，找一找安提瓜岛上的海滨酒店，要比理解诸如上市公司这种复杂的事情轻松多了。大家宁肯掷骰子来决定买哪只股票。 但令人难以置信的是：只要稍微花点时间和精力，投资者就能避免投资时“纯粹撞大运”的怪圈。为便于理解，我们列出了一份有 10 个基本问题的清单，每位投资者在将自己的血汗钱投入某只股票前，都应该先问一问这些问题。这种做法的灵感来自于拉姆?查兰(Ram Charan)这样的公司咨询师，它不需要你费尽周折地进行财务证券分析。实际上，有些问题听起来都是些浅显的东西。但我们可以保证：只要你在买股票前确实问过这些问题，你就是踏踏实实根据一个公司的长期前景来下赌注，而不仅仅是碰运气。 1 这家公司如何赚钱？ 如果你不知道你买的是什么，你就很难判断该付多少钱。因此，买股票前，你应该了解一下这个公司是怎么赚钱的。这个问题听上去简单，但答案却不总是那么一目了然。比如说，通用汽车每年销售上千万辆汽车，但不幸的是公司在这上面几乎不赚钱。实际上，目前通用汽车几乎所有的利润都来自通过公司的财务子公司通用汽车金融服务公司(General Motors Acceptance Corp.)向消费者发放的贷款。而且你可能也猜得到，来自汽车贷款的利润只占总利润的一半，其余的则来自通过 ditech.com 这样的通用汽车子公司发放的住房按揭贷款(就是有关电视广告无处不在的那家企业)。这并不一定说明通用汽车的股票就不好。但很明显，这使你对这家公司的风险和潜在的利润有了更好的了解。 扫一眼《财富》500 强公司的资料，你就能看到几十个这种例子。这就是为什么每一位投资者都必须看公司最新的年报。你可以从年报中详细了解公司的业务构成，以及每一项业务的销售和收益数据明细。你还可以找到另外一个关键问题的答案：这些收益是否可能转成投资者手中的现金？虽然“净收益”和“每股收益”这些东西会成为商业媒体的头条新闻，但这些仅仅是会计学概念。对股东而言，最重要的是实实在在、铁板钉钉的现金，无论这些现金是以分红的形式分给股东，还是以再投资的形式投入公司运营，从而推动公司股价上涨。翻开年报中的现金流报表，看一看公司“经营带来的现金流”是正还是负，以及现金流是在增长还是在减少。找找看有没有这样的危险信号：(收益表中显示的)净利润在增长，而现金流在减少。如果是这样，可能就是一种迹象，表明公司使用了“创造性的”会计手法来夸大了账面利润，而这对股东毫无益处。安然公司就是一个例子。 2 销售额是实实在在的吗? 说到现金，大家要明白的要点之一是：根据会计方面的规定，在某笔现金确确实实到帐之前很长时间，公司就可以将其计入销售收入(最糟糕的情况是，这笔现金永远也到不了帐)。这可能会大大影响你打算购买的股票目前的价格。那你怎么知道公司是否有这样的事情？通常可以从公司递交的收益报告中很清楚地看到这一点。以技术公司 RSA Security 为例。在 2001 年第一季度财务报告的注释中，该公司披露了它已经转而采取更激进(不过也是合法的)的会计方法，在把软件发给经销商的同时就将其计入销售收入──为什么非要等到终端用户真正买走产品后再入帐呢？ <b 阅读全文>> |
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心理干预：全社会的心灵按摩器 中国传媒大学 电视与新闻学院 王尚喆 传说白色情人节起源于公元三世纪时的罗马。罗马皇帝在2月14日救了一对因违反恋爱结婚禁令原本要被处死的恋人，情人节由此产生。现在逐渐流行起来一种说法，即一年中每个月的14号都是情人节，不同月份的情人节代表着不同的含义。其中，4月14日是Black Day——黑色情人节，这个黑色与黑色星期五的“黑色”不同，取自杂酱面的黑色：TA吃了你送的巧克力，你尝了TA送的糖，然后一起去吃杂酱面吧！在传统的好味道里，两个人的心也可以连在一起。 在2009年的黑色情人节那天，就在我们身边，上演了现实版“为爱痴狂”的一幕：晚18时许，中国传媒大学47号楼学生公寓（静思苑）发生学生坠楼事件，一女一男两名学生先后从公寓楼坠下身亡。现场一位陈姓目击学生透露，当时先听到有一男一女的争吵声和一个女生的嘶喊声，后来就看到一女一男两人先后从公寓楼12层以上的楼层坠下…… 事发当时，我正在学校的一号楼上课，虽然我并没有目击整个事件的发生，但事发后大家的反应至今仍历历在目：在活跃的QQ群里，很多人在努力寻找两位“自杀者”的个人信息，并将搜索到的照片、文字以及哪怕一丁点 |
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一封泪写的觉醒书——读方克立教授的《致友人信》有感 京都静源 我认识方克立教授很早，是上个世纪八十年代初期。那时他还是南开大学哲学系的副教授。而且是刚刚与方克、方立天二人在哲学界声名鹊起，一时间哲学界有“三方”之美名。那时他门下还没有什么郑家栋呀、杨庆中呀的。方克立教授对我的易学研究一直很支持。比如，他亲自为我借书、复印书，又多次给我写来了长短不一的指导我学术研究的来信，我保留至今，约三十余封。我一直内心中以方克立教授私淑弟子的身份自居。这些信中就有一封信他告诉我：他招了个研究周易的研究生杨庆中，并请杨柳桥先生私下指导。 九十年代，我长期留学海外，和他再见面时是在九十年代末了。那时他已经是中国社会科学院研究生院的院长了。在日本的京都大学。日本著名的东洋史家、京都大学教授砺波护博士，为我们俩人的见面准备了一顿便饭。饭后，我和他来到他在京都的临时住所，长谈数小时之久。当我问到他的弟子情况时，他首先向我介绍和推荐的就是郑家栋。这使我大吃一惊。为什么呢？因为就在半年前，我还在日本见到了另一位著名的中国哲学史家、北京大学某教授。我和某教授的谈话中也涉及到了新儒学问题，我问到郑家栋的新儒学 |
