私募眼中股市的“下一站”行情</STRONG>
 
私募基金2009年下半年投资策略
　　时间：2009年4月18日
　　地点：中大岭南堂
　　嘉宾：深圳市武当资产管理有限公司总经理   田荣华
　　深圳三羊资产管理有限公司总经理    林少立
　　上海好买基金研究中心研究总监   乐嘉庆
　　嘉宾简介：
　　田荣华是1992年开始进入证券行业，曾经担任长盛基金管理公司基金同德、让长盛同智优势成长（基金同智）、长盛成长价值基金经理，在管理基金同德和基金同智期间曾获得过"基金同德业绩优秀金牛奖"和"基金同智业绩持续优秀金牛奖"，其管理的基金两次获得了全国同类基金排名第一和第二名的好业绩。过去管理的基金规模在5亿至120亿之间，被业界誉为"实力派"的基金经理。
　　林少立是13年证券基金从业经验，曾任君安证券有限责任公司及国泰君安股份有限公司资产管理总部高级投资经理；华夏基金管理有限公司基金管理部高级研究员；北京富瑞达资产管理有限公司副总裁；泰信基金管理有限公司投资总监、泰信先行策略基金基金经理、泰信优质生活基金基金经理。
　　乐嘉庆是历任《证券市场研究周刊》高级编辑，华安基金管理公司上海分公司副总经理。著有《证券交易法教程》、《合同法比较》等专著。其和其管理基金研究中心基金研究报告见于各领先的财经媒体，包括中国证券报、上海证券报、理财周报、投资有道等。并长期担任第一财经电视台及第一财经电台特邀嘉宾。
　　主持人：尊敬的各位嘉宾，各位来宾，大家下午好！首先在论坛开始之前作为主办方，首先对大家表示歉意，论坛由于下雨的缘故，所以拖了来一点的时间，所以表示歉意，我代表主办方对各位表示非常的感谢，金葵花论坛从08年在中大举办走到09年有7-8场的历程，每场都得到中大中学的支持，希望大家继续保持饱满的热情和努力的支持，我们09年计划有6-7场论坛在中大这边举行，所以大家密切关注南方都市报和论坛每期的热点话题。
　　回大今天论坛私募眼中股市的"下一站"行情，我们从而窥探私募在高手眼中，09年的股市走向何方，今天的论坛爆满跟今天的主题有一定的关系，大家关心更多是把主题私募眼中四个字去掉，就剩下股市的下一站行情，所以我相信在座的很多人都是投资者，09年的股市将走到何方，投资的机会在什么地方，今天很多私募的精英以及资深行业的高手都会给到我们一个资深的解答。
　　下面就介绍今天到场的来宾：
　　深圳市武当资产管理有限公司总经理田荣华。
　　田荣华是1992年开始进入证券行业，曾经担任长盛基金管理公司基金同德、让长盛同智优势成长（基金同智）、长盛成长价值基金经理，在管理基金同德和基金同智期间曾获得过"基金同德业绩优秀金牛奖"和"基金同智业绩持续优秀金牛奖"。
　　深圳三羊资产管理有限公司总经理林少立。
　　林少立是13年证券基金从业经验，曾任君安证券有限责任公司及国泰君安股份有限公司资产管理总部高级投资经理；华夏基金管理有限公司基金管理部高级研究员。
　　上海好买基金研究中心研究总监乐嘉庆。
　　乐嘉庆是历任《证券市场研究周刊》高级编辑，华安基金管理公司上海分公司副总经理。著有《证券交易法教程》、《合同法比较》等专著。是学院派的高手，今天进入第一个对话环节，有请田荣华以及林少立对我们下半年的投资机会展开讨论。今天同时十分请到乐嘉庆担任对话环节的嘉宾主持。
　　乐嘉庆：很高兴在这里跟大家交流，我也是代表大家提一些问题，我们知道田总在公募基金界也是非常有名，林总也是投资界的专家，今天市场的行情大家都比较的关心，正好有这样的机会请田总和林总做一个交流。我们看到今年的市场，从开年有涨了600多点，涨幅也有38％，从个股的层面来看，不少投资者觉得和以前的牛市相比毫不逊色，我们对今年行情的性质，两位老总有什么看法。田总关于去年底以来，方兴未艾一轮大反弹是怎样的性质呢？
　　田荣华：感谢组织者，非常感谢跟大家做一个交流，今天的谈话跟大家确实有借鉴的意义，我个人认为今年的行情对08年著名大熊市，对于A股市场崩塌式的下跌，这也是外在影响造成的，回过头来看这一波的上涨，2600点到2300点，这是市场的超跌的反弹，这种反弹估值正常位置的恢复，08年是一个超跌，恢复到一个正常的水平，资本市场还是有自己的运行体系，一方面按照对实体行业发展预期，哪些实体行业发展空间大，这些行业在在资产市场的资产能走得深远一些。另外一方面资本市场也会同步或者超前反应实体行业的变化，目前全世界包括中国都处于一个经济危机过程中，中国情况好一些，但是全球在经济危机过程中，作为资本市场投资于未来就要看经济的复苏，在未来经济复苏的过程中，一些跟进性的行业，资本市场会做一个跟进性的反应，今后的行情就是这种逻辑。谢谢。
　　乐嘉庆：田总的观点非常的鲜明，如果说1600点上证指数到2300点可能是超跌回复性的反弹，从2300到现在可能还在继续在发展，有些行业对经济恢复的预期，大家对经济好转提前的预期，市场的机会超跌的纠正。林总有不少投资者认为，今年市场在三个半月以来涨了30％几，未来还有7-8个月很难再有涨幅，这样指数层面就要翻一倍多，刚才田总讲到现在处于一个危机之中，没有恢复到经济周期，很多机构投资者今年的行情主要集中在上半年，上半年就变成了时间非常的短，一季度已经过了，你怎么看待未来行业的行情上半年剩余的时间和下半年的时间，是否上半年行情创造的高点，下半年就不好呢？你怎么看待这样的问题。
　　林少立：首先对今年整体的判断，我们在去年年底，今年年初在投资者策略报告当中牛年盛牛市，今年是牛年但不是牛市，作为投资者而言，在这个过程中可以获得比牛市更好的 阅读全文>>