三大特征促升跨年度行情

　　——专访申银万国证券市场研究部副总监钱启敏

　　上周沪深两市继续高唱凯歌，以煤炭、清洁能源、新医改为主的市场热点轮动加快，呈现百花齐放的格局，市场人气不断活跃。不过，值得注意的是，上周反弹到3308.35点距离今年最高点3478点只剩下5%的空间不到。那么，在目前这一关键点位上，A股市场是否存在跨年度行情？投资者是进还是退？

　　政策面支持 跨年度行情可期

　　“从经济面、政策面、技术面三角度分析，我认为A股市场有跨年度行情。”21日，申银万国市场研究部副总监钱启敏在接受记者采访时这样表示。他认为仔细研究中国股市可以发现，市场具有政策导向、经济复苏、资金维稳等三大特征。

　　钱启敏认为，回顾市场自6124点下跌到1664点，在头部或是底部，管理层均对市场有明确的政策指导。比如在6124点的时候，管理层停掉了基金的发行，特别是堵住了指数型基金的发行，同时加大投资者风险教育。而在1664点的时候，管理层也暂停掉了新股IPO来维护市场，直到指数超过3000点之后，7月底管理层才开始陆续上新股，而之后市场进入调整阶段，这说明在当时管理层认为3400点有点过高。现在，上证指数再次反弹到3300点左右，距离上次3478点只剩下不到5%的空间，那么管理层是否又会进行政策调控？“我认为不会。从前期来看，管理层的重点是打击老鼠仓，但这对市场的影响并不太，不然上周大盘就不会创出反弹的阶段高点。更重要的一点是，目前创业板、招商证券(32.86,-0.30,-0.90%)IPO等对市场有影响的大事件都已过去，后面上市的新股都是小盘股，没有大盘股，管理层对创业板的发行速度也有所控制，再加上近日来创业板的连续大涨也说明市场已经消化了担忧资金分流的利空因素。同时，目前沪深两市市盈率、市净率等估值与前几年平均水平一致，因此估值也处于合理、无明显高估的水平，且目前A股市场出现欧美股市涨，A股市场跟随上涨；欧美股市跌，A股市场拒绝下跌的独立行情……这都说明目前市场上涨的动力和根基很足，目前市场上还找不到足够的利空因素去动摇这个市场。既然无法看空，那么就能判断出跨年度行情的存在。”钱启敏分析到。

　　行情或持续到明年一季度

　　通过上面的分析，可以基本上判断出跨年度行情的存在，那么这波行情的持续时间如何？投资者如何把握其节奏？

　　钱启敏认为，目前不论是机构还是普通投资者均把中国经济复苏这一主线看做支持市场上行的关键，而实际上这一预期通过近期的持续反弹已经被充分消化和反映，那么接下来重要的一点就是流动性。“通过申银万国的数据跟踪可以看到，上半年流动性充沛，下半年特别是8、9月份央行的信贷投放量明显缩小。现在市场接近年底，央行的信贷投放量也不会有较大改变，即信贷投放量会延续上几月的规模，因此A股市场在接下来的一个多月中会是震荡、缓步向上行情，预计阶段高点在3489点-3500点。不过，进入明年一季度后，央行的新一轮信贷投放量又会加大，届时市场流动性会再次充裕起来，申银万国初步预测明年一季度市场会达到4000点-4200点。”

　　紧跟三大热点板块

　　在谈到市场热点上时，钱启敏首推新能源板块。因为之前美国总统奥巴马来了，跟中国之间谈的就是新能源的合作问题，再加上年底的哥本哈根会议，这都会触发新能源个股的上涨。具体到个股上，钱启敏建议投资者关注LED：士兰微(9.35,0.25,2.75%)、三安光电；新能源电池：中信国安(16.49,0.25,1.54%)、杉杉股份(17.59,0.07,0.40%)、中国宝安(13.55,-0.15,-1.09%)、包钢稀土(31.25,0.38,1.23%)、厦门钨业(22.06,0.29,1.33%)、中炬高新(12.20,0.02,0.16%)、科力远(19.05,0.08,0.42%)；核能：哈高科(6.76,0.19,2.89%)、中核科技(20.28,0.23,1.15%)、东方电气(49.24,0.26,0.53%)；新能源汽车：大洋电机(36.63,0.59,1.64%)、嘉宝集团(14.87,0.21,1.43%)、福田汽车(20.89,0.41,2.00%)、安凯客车(10.51,0.22,2.14%)。

　　此外，与经济复苏主线相关的汽车、家电等板块，钱启敏也认为可重点跟踪，如汽车板块中的江淮汽车(11.45,0.81,7.61%)、上海汽车(25.49,0.47,1.88%)和做汽车配件的耀皮玻璃(8.45,0.17,2.05%)、华域汽车、一汽富维(24.95,0.92,3.83%)；以及家电板块中的美的电器(21.55,0.30,1.41%)、格力电器(27.92,0.57,2.08%)等。

　　在操作策略上面，钱启敏表示，投资者可按照上面申银万国所判断的基本面点位进行高抛低吸，逢低布局，待明年一季度流动性再度充裕、上市公司年报业绩公布之时，在今年底布局的投资者都应该拥有绝对的收益。

　　统计显示，今年6月底IPO重启以来，沪深两市已经完成IPO发行的71只股票共融资1392.38亿元，超过去年全年。业内人士估算，如果剩下的一个多月融资速度不变，今年IPO融资规模大约在1600亿元-1800亿元之间，预计和2006年规模相当，约占2007年首发融资规模的三分之一强。

　　IPO融资已超2008年

　　今年以来，上证指数从1820.81点起步，目前达到了3308.35点，累计上涨幅度超过80%。伴随着股指的大幅上涨，沪深两市IPO的融资额快速增大。

　　统计显示，自今年6月29日A股市场IPO重启以来，在4个多月的时间中，沪深两市共发行新股71只，累计融资额达1392.38亿元，平均月融资额约302亿元(按4.6个月计算)，无论融资总额还是融资密度都超过了2008年。

　　根据证监会公布的数据，2008年有新股发行的9个月内共融资1034亿元，月均融资114亿元。而2006年沪深两市共有70只新股发行，融资总额为1642.56亿元，月均融资137亿元。

　　从单家融资规模上看，今年已经发行的股票中，融资额最多的三只股票为中国建筑(5.00,0.02,0.40%)、中国中冶(5.85,0.02,0.34%)和招商证券(32.86,-0.30,-0.90%)，融资额分别为501.6亿元、189.7亿元和111.15亿元，

　　扩容不会过度

　　尽管今年IPO融资总额和融资密度都超过了2008年，但和2007年比起来，可谓“小巫见大巫”。2007年由于全年牛市，12个月全部有新股发行，共融资4809亿元，月均融资400亿元。业内人士预计，2009年全年IPO融资规模估计将超过1600亿元，但也仅为2007年的三分之一强。

　　资料显示，目前，已经通过发审会审核，等待发行的公司大约有60家，它们分布在主板、中小企业板、创业板中，其中发行量较大的公司有中国北车、中国船舶(83.29,0.27,0.33%)重工、中国化学工程等。不过，由于今年只剩一个多月，全年融资规模几成定局。

　　业内人士预计，未来几个月新股IPO募集资金规模与过去几个月比，不会有大的变化，如果按照平均月融资额300亿元计算，年内可能还将IPO融资400亿元，大概全年IPO融资1800亿元左右，这样的发行节奏，是和市场的厚度和承受力相匹配的。

　　再融资以定向增发为主

　　证监会市场部发布的数据显示，今年前10月，A股的IPO融资规模为1118.23亿元，而再融资规模为1933亿元，其中增发1863.36亿元，配股23.09亿元，可转债46.61亿元。再融资月均融资额为193.3亿元。

　　目前，不少上市公司表达了再融资需求。根据WIND统计数据，截至11月12日，上市公司增发申请已经过会但尚未实施增发的上市公司有36家，其中定向增发仍是主流，有31家，按增发价下限计算，融资总额达850亿元，若再加上公开增发的5家公司的拟募资金总额，则总共融资额有近千亿元。有统计称，如果按董事会或者股东大会提出再融资的公司计算，再融资总额已经超过了6000亿元。

　　不过，再融资以定向增发为主，将大大减少对市场的冲击。根据WIND统计数据，今年以来截至11月12日，共有107家上市公司实施了增发，其中多为定向增发，只有12家上市公司是公开增发。

　     1.化妆要视时间场合而定。在工作时间、工作场合只能允许工作妆(淡妆)。浓妆只有晚上才可以用。外出旅游或参加运动时，不要化浓妆，否则在自然光下会显得很不自然。

　　 2.不要非议他人的化妆。由于文化、肤色等差异，以及个人审美观的不同，每个人化的妆不可能是一样的。切不可对他人的化妆品头论足。

　　 3.不要在他人面前化妆。化完妆是美的，但化妆的过程则实在不雅观。

　　 4.不要借用他人的化妆品。这不仅不卫生，也不礼貌。

　　 5.吊唁、丧礼场合不可化浓妆，也不宜抹口红。

　　 发型要与服饰相协调

　　 与礼服相配：女士在比较庄重的场合，穿礼服时，可将头发挽在颈后，显得端庄、高雅；

　　 与连衣裙相配：如果穿V字领连衣裙，就可将头发盘起，如果穿外露较多的连衣裙，可选择披肩发或束发；

　　 与西装相配：因西装给人以端庄整洁的感觉，发型也要梳得端庄、大方，不要过于蓬松。

　　 不得在公共场合修剪指甲

　　 社交活动中，人与人之间需要握手。手是仪容的重要部位。一双清洁没有污垢的手，是交往时的最低要求。要经常修剪指甲，指甲的长度不应超过手指指尖。修指甲时，指甲沟附近的“暴皮”要同时剪去，不能以牙齿啃指甲。特别值得提出的是，在任何公共场合修剪指甲，都是不文明、不雅观的举止。

　　 体毛必须修整

　　 鼻毛不能过长。过长的鼻毛非常有碍观瞻。可以用小剪刀剪短，不要用手拔，特别是当着其他人的面。腋毛在视觉中不美观也不雅观。白领男士和女士应有意识地不穿暴露腋毛的服饰。女士在社交活动中穿着使腋窝外现的服装，必须先剃去腋毛，以免有损整体形象。在社交和公务场合，男士不得穿短裤，不得挽起长裤的裤管。女士在穿裙装和薄型丝袜时，如露出腿毛，应先将其剃掉。

　　 保持牙齿清洁

　　 牙齿是口腔的门面，牙齿的清洁是仪表仪容美的重要部分，不洁的牙齿被认为是交际中的障碍。在社交场合进餐后，切忌当着别人的面剔牙，可以用手掌或餐巾纸掩住嘴角，然后再剔牙。如果口腔有异味，必要时，嚼口香糖可减少异味，但在他人面前嚼口香糖是不礼貌的，特别是与人交谈时，更不应嚼口香糖。

　　 追时髦要适合年龄

　　 专家观点

　　 现在有关仪容的教育通常侧重技术，很多人上过各种美容课，比如教你如何化妆，很具体地教你如何画眼线、如何描眉等等。但是，我们常常疏忽如何应用这些技术的教育。现在化妆的女人很多，但是会化妆的女人却非常少。

　　 化妆最重要的还是在于要根据你的职业性质、年龄、场合对化妆技巧进行选择和取舍。在办公室、在舞会、在重要的仪式上的妆容应该是不一样的，是不能以不变应万变的。但是现在，很多女士常常是以一张脸示人，走到哪儿都是一个妆容。这是不可取的。

　　 还有，如何了解和应用时尚元素也很重要。有些女士不管自己的年龄和身材特征，一味地追时髦。要知道很多新时尚都是针对特定的年龄段和群体而推出的，看别人那样化妆很好看，用到自己脸上就不一定合适。