业绩数据: 2009年1-9月公司实现营业收入1.23亿,同比增长21%,实现净利润38
45.7万, 同比增长2.8%,每股收益0.39元。
    单季度趋势分析:公司08年四个季度的收入较07年都呈现负增长,并在第一季度
和第三季度的降幅最为明显,主要是受08年雪灾地震等影响.09年公司单个季度的收
入增长率分别为35%,6.7%,27.4%,低基数效应是导致公司收入增长的主要原因.2009
年单个季度的每股收益分别为0.08元,0.14元和0.17元.第二季度和第三季度是行业
的旺季,第四季度业绩基本与第一季度持平。
 
公司经营分析:
(1)公司的资产主要是玉龙雪山上的三条索道, 自从云杉坪索道于08年3月提价38%后,
09年前三季度公司毛利率提高2%,从08年同期的80%提高到82%, 并且量价齐升的云杉坪
索道成为公司09年索道业务的主要增长点;
(2)公司募投项目投资建设的丽江古城五星级酒店项目已于2009年9月21日正式对外
试营业,这个项目对公司09年的财务影响为:资产上增加2亿元的固定资产和5041万的无形
资产,损益表上增加3000万元的收入,增加1160万元的开办费,增加800万元的管理费用
和200万的财务费用资本利息化, 增加酒店折旧费等,酒店开办费以及酒店投资建设
带来的财务费用增加是导致公司增收不增利的主要原因, 我们预计酒店项目2009年
亏损1500万左右,2010年开始才成为公司业绩增长点.
（3）公司仅持有云杉坪75%的股权,2011 年玉龙雪山大索道改造后,公司只需将游客
引导至大索道, 由于大索道单价高,且公司完全控股,在不改变接待总人次的情况下,
公司收入将会有较大提升.

 股东事件影响:
(1)7月股东大会通过向云南旅投定向发行1700万股股票,募集资金2亿元的非公开发行事项,
募集资金用于偿还酒店项目的银行借款,非公开发行完成后, 云南旅投将成为公司第三大股东,
股东背景加强带来资产注入想象空间,目前该方案尚在等待证监会审核;
(2)华夏大盘基金在第二季度买 阅读全文>>