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10月主要经济数据 CPI：同比下降0.5% PPI：同比下降5.8%M1：同比增长32.03% M2：同比增长29.42%新增人民币贷款：2530亿元 昨日，国家统计局公布10月份经济数据，其中有两个数据很值得琢磨：10月份新增人民币贷款2530亿元，创下今年以来月度新低；而10月末M1(狭义货币供应量)高达20.75万亿元，同比增长32.03%，该增幅不仅是今年新高，而且近几年来似乎从来没有出现过。 贺宛男 看点1 CPI同比降0.5%接近拐点 据新华社电 国家统计局昨日公布的宏观经济数据显示，10月份我国居民消费价格(CPI)同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点。 10月份，居民消费价格城市同比下降0.7%，农村下降0.1%；食品价格上涨1.6%，非食品价格下降1.6%；消费品价格下降0.3%，服务项目价格下降1.2%。 据统计，1—10月份，居民消费价格同比下降1.1%(上年同期为上涨6.7%)，与1—9月降幅持平。 【观点】 下月CPI可能将由负转正 东方证券宏观经济分析师高义表示，明年上半年存在通胀压力，猪肉价格和粮食价格上涨一般是通货膨胀的前奏，最近猪肉和粮价已经出现了触底回升的趋势。另一最重要考虑原因就是海外输入性的通胀导致。 兴业银行首席经济学家鲁政委表示，如果考虑油价上涨效应在生产中完全传导、释放后，将带动CPI环比上升0.17个百分点。随着经济回暖趋势确立、增速加快，通胀压力会逐渐显性化。2010年我国物价将重回上升轨道，预计全年CPI同比涨幅在3.5%左右。但从数据分析，本年度到明年上半年，我国不会面临现实通胀问题。 交通银行首席经济学家连平则表示，CPI在11月份是有可能会转正的。 赵缜言 看点2 10月信贷投放创年内新低 本报讯 赵缜言 据央行数据统计，10月份本外币贷款增加3639亿元，其中，人民币贷款增加2530亿元，较9月的5167亿元下降五成，不但低于此前市场预期的3800亿左右的水平，且创下了年内新低；外汇贷款增加163亿美元。1—10月人民币各项贷款增加8.92万亿元。 居民户贷款增加1576亿元，其中中长期贷款增加1386亿元，这和汽车消费以及房地产活跃有关。非金融性公司及其他部门贷款增加954亿元，其中短期贷款减少108亿元，中长期贷款增加2725亿元，票据融资减少2039亿元。 【观点】 许小年：明年不会重演今年的“疯狂” 中欧国际工商学院教授许小年表示，新增贷款大大低于预期，表明内地货币政策已开始退出，预计明年不会重演今年的“疯狂”。如果说明年贷款投放力度下降，那么势必会有一些工程由于后续贷款的匮乏而告吹。 另外有经济学家分析，今年11月和12月，新增贷款维持在3000以上的可能性较大。 赵缜言 基金公司：未来继续收缩可能性不大 虽然新增信贷低于预期，但显然流动性短期无忧已成了基金的共识。华富基金指出，这可能是年内信贷投放的低点，未来信贷继续收缩的可能性不大。 “尽管贷款季节性放缓至2530亿，是近年来的最低水平，但是我们没有必要对贷款数字的下降惊慌。”国泰中小盘成长基金经理张玮分析指出，国内流动性的来源有两个渠道——外汇流入和银行信贷。事实上，伴随着最近外汇流入的加剧，贷款对于国内流动性的重要性已经开始下降。 “未来贷款不可能比上半年还多，这已经成为共识，略低于预期不会影响股指走势。我们认为未来市场的关注重点将会从贷款数字转向企业业绩，自此往后贷款数字的小幅波动再也难以引起市场的过分反应。” 信诚基金对此表示认同，指出虽然受到监管层窗口指引影响，中小银行贷款受到压制，但由于今年以来持续的大额信贷投放以及外汇占款的增加，表明流动性宽裕局面还在持续。 王琛琛 本来，贷款增长减缓，货币供应量理应同比减速，可是，不管是M1还是M2，均出现上升。而且更有意思的是：M2余额9月末为58.5万亿元，10月末增至58.62万亿元，仅增加1200亿元；M1余额9月末为20.2万亿元，10月末增至20.75万亿元，大增5500亿元。中国的货币供应量全增在狭义货币，即活期存款和现金上了。 流动性不仅来自贷款 贷款增速创新低、货币供应创新高，首先告诉我们的是：流动性不仅来自银行贷款，中国老百姓有钱，企业有钱，资本市场不必为银行贷款增速减缓而过分忧虑，社会上的流动性还充足得很。想想看，全社会58.5万亿元货币中，倒有20.75万亿元是活期存款和现金(现金仅3万多亿，主要是活期)，而A股的流通市值不过13万多亿，真正在市场上流通的估计不足10万亿，还有20万亿多的M1作后盾，只要基本面真的好转，股市上涨不愁“弹药”。 M1新高对股市是利好 其次，M1是货币供应量中最活跃的那一部分，M1增速变化最能反映经济运行的变化，因为M1对应的是居民手中的现金(包括活期)和企业的支票，那都是随时准备投入的。同时，M1也是同股市关系(正相关)最密切的指标，如2007年8月到2008年11月，M1从22.77%直落到6.8%，上证指数也从6000多点跌至1600多点；尔后，M1在去年12月回升至9.06%后，今年1月又跌至最低点6.68%，此后一路上升，今年10月达到32.03%，上证指数也从去年底1800点几近翻番。所以，M1创新高，并且走到M2的前面，对股市来说总体是好事。 居民多贷少存意义重大 第三，在存贷款增减数据中，居民户贷款大增、存款大减。央行数据显示，在10月份新增的2530亿人民币贷款中，居民贷款增加1576亿元，企业和其他部门仅增加贷款954亿元；而且增的全是中长期贷款(增加2725亿)，短期贷款还有所减少。一句话，增长最快的就是老百姓买房的按揭贷款。另一方面，在10月份新增的2897亿人民币存款中，居民存款不增反减，减少2507亿，企业和其他部门增加2106亿元。存款增加是经济收缩的标志，贷款增加则是经济活跃的标志，居民多贷少存，对中国这样的高储蓄国家无疑意义重大。 综上所述，从流动性角度看，当前股市还有上升潜力；但过高的流动性也不是好事，这正是指数每上一个台阶，都要反复拉锯，因而不得不碎步上扬的原因之所在。 |
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现在已经是寒冷的冬季，然而MM们的美白护肤是工作永远不会停下的。对于流传于民间的食物美白秘方，经过几代人的试验，还是很有效果的。为此，今天，我们一起来汇总一下吧。
1、牛奶美白 准备一小杯鲜奶，首先用蒸气蒸脸，把毛孔打开，然后再用化妆棉吸满鲜奶，敷在脸上15分钟左右取下，之后用清水将脸上的牛奶洗净即可。坚持敷鲜奶，可以让肤色白净均匀。 2、芦荟美白 将芦荟、黄瓜榨汁后倒入碗中，再放入蛋清、珍珠粉和适量面粉，将其调成糊状；待脸洗净后，将糊抹在脸上，然后待糊干后洗净，搽上爽肤水等护肤品即可；每周1-2次。 3、蕃茄蜂蜜美白 将蕃茄搅拌成蕃茄汁，再加入适量蜂蜜搅搅拌至糊状。均匀涂于脸或手部，待约15分钟洗净。其能有效去油腻，防止感染，使皮肤白皙细致；特别是暗疮皮肤，非常有效。建议每周1-2次。 4、美容蔬菜汁 将青椒、大黄瓜、四分之一苦瓜、西洋芹、青苹果等打成汁来饮用，由于此汁中含有丰富的维他命C，为此对于美白非常的有效。 5、蜂蜜蛋白膜 鸡蛋一个，蜂蜜一小汤匙，将其搅和均匀，在睡前用干净软刷子将此膜涂刷在面部，并进行面部按摩。待干后，用清水洗净即可，每周2次。除此外，这面膜还可以用水释稀后搓手，冬季可防治皲裂。 |
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良好的宏观数据与趋于改善的流动性，意味着市场上行趋势不会改变。不过，考虑到整体估值已有一定提升，而且政策预期有待明朗，加上临近年底机构资金斗志有所下降，因此预计年底行情会呈现较明显的震荡特征。 经济向好趋势不变 昨日公布了10月宏观数据，整体来看，经济延续向好趋势，将对市场信心构成良好支撑。 固定资产投资累计增长33.1%，较上月小幅回落，但依然保持在较高水平。而房地产开发投资增速如市场所预期的进一步提升。就目前的经济形势而言，投资仍是提振经济的重要环节，鉴于10月投资数据出现回落，预计政策方面仍将保持稳定，努力刺激民间投资。特别是对于房地产行业，相信行业扶持政策将以适度调整为主，不会完全退出。 消费形势依然乐观，消费增速由1-9月的15.1%提升至1-10月的15.3%。汽车与房地产良好的销售形势对提振消费起到了相当积极的作用。中短期而言，政策刺激力度不减、消费升级、收入预期改善将继续提振居民消费；而从长期来看，社会保障制度改善将解决居民后顾之忧，收入分配格局调整将直接提升居民消费能力，未来居民消费对经济的贡献度有望不断提升。 在外部经济环境逐步改善的背景下，出口形势也趋于好转。10月累计出口增速由1-9月的下滑21.3%收窄至20.5%。综合主要经济体的情况来看，我们对全球经济复苏力度不能持过高预期，但从乐观角度考虑，全球经济逐步回暖已确凿无疑。美国、欧元区与日本经济领先指标均逐月提升；新近公布的10月份制造业PMI指数，欧元区顺利回升至50%上方，至此三大经济体的PMI指数均已回归至乐观区间。市场预期美国未来两个季度实际GDP将实现2.5%左右的环比增长，日本则有望实现1%左右的环比增长，而欧洲有望在明年第一季度实现GDP同比正增长。在主要经济体形势好转、需求回升的背景下，同时考虑到我国2008年年末及2009年年初出口基数较低的因素，未来外贸同比逐步改善值得期待。 方向不改 升势减缓 近两日市场上涨势头明显减弱，技术面因素不容忽视。一方面是前期连续上涨，另一方面则是面临3200点关口压力。不过，从基本面及政策面考虑，市场也难以延续强劲上涨格局。 首先，经历前期上涨后估值已有明显提升，目前沪深300(3499.992,4.32,0.12%)指数2009年动态市盈率为22.1倍。后续的估值提升动力主要来自于预期业绩标准由2009年切换至2010年，而这仍需要一个时间上的过渡。同时，年底宏观数据很可能缺乏超预期，也是制约市场做多动力的主要因素。 其次，年底逼近，政策面上可能出现的变动也让投资者谨慎情绪增强。刺激消费的政策仍将保持连续性，但具体措施与力度有待明朗；而房地产政策虽然预期会在一定程度上保持扶持力度，但各个利益方的博弈也使得政策调整充满不确定性。 但不管怎样，在经济稳步复苏的背景下，上市公司业绩呈现向好态势，这是市场良好运行最有力的支撑。与此同时，流动性较此前预期显著改善，虽还谈不上十分宽松，但毕竟对提振投资者信心将起到积极作用。特别是在明年一季度，一方面信贷投放会再度回升，另一方面通胀预期与升值预期又将进一步带来流动性增量。 逢低布局三类机会 综合来看，年底行情可能会呈现较多的震荡特征，大盘上行力度不会太大。在操作上投资者不必急于追高，但应把握好逢低建仓、布局明年行情的时机： 其一，建议投资者继续重点关注消费行业。在经济转型、政策驱动及消费升级的背景下，包括汽车、家电、医药、食品饮料、传媒等行业在内的大消费行业值得我们中长期看好，这些行业的龙头企业有望保持良好成长性。 其二，在经济稳步复苏、通胀预期及升值预期温和上行的背景下，积极关注银行、保险、煤炭、房地产等资产、资源类行业。其中，银行、煤炭估值优势相对突出。 其三，出口复苏主题有望逐步升温，投资者可逢低布局。建议重点关注电子元器件、工程机械、贸易、化工等行业。 |
