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农林牧渔和食品饮料是重要的防御性行业，在市场整体呈现震荡或下跌行情时，其表现要好于大盘。从2007年10月到2008年10月间，A股步入漫长的下跌通道，其间农林牧渔和食品饮料行业表现要优于大盘。此外，当A股波动率较大时，农林牧渔和食品饮料的表现会好于大盘。 农林牧渔与食品饮料行业在高通胀下表现优异。通过分析农林牧渔、食品饮料与通胀的关系，发现农林牧渔在高通胀时期会大幅跑赢沪深300(3500.737,22.30,0.64%)指数；食品饮料业在高通胀时也表现优异，但其在低通胀下依然可能会大幅跑赢沪深300指数。 从2002年以来的价格变化来看，农林牧渔行业在1月和2月超越大盘较多，而食品饮料在6月和12月超越大盘较多，但食品饮料部分子行业在1月和2月跑赢的概率也较大。不过，从整个时间段来看，国内粮油价格指数对农林牧渔及食品饮料的影响并不显著，粮油价格指数与农林牧渔、食品饮料的表现并不相关。 目前A股呈现震荡行情，风格转换依然没有成功。由于市场方向不明朗，而节假日即将临近，人们对消费板块的预期更加强烈，因此可以考虑配置农林牧渔与食品饮料的相关股票。投资者可关注：南宁糖业(23.67,-0.13,-0.55%)、贵糖股份、獐子岛(39.01,1.81,4.87%)、好当家(9.94,0.15,1.53%)、青岛啤酒(36.45,0.48,1.33%)、张裕A(77.39,0.79,1.03%)、丰原生化(8.28,0.06,0.73%)及金健米业(8.13,-0.05,-0.61%)。 |
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A股市场的实际表现与我们的判断基本一致：上证综指下跌0.81%，虽然周三和周四连续两个交易日出现反弹，但市场仍然维持弱势。在中央的“遏制”基调下，房地产的收紧措施应该不会只局限于税收和土地等政策，政策紧缩预期将继续成为影响近期市场运行的主要因素。避险需求与加息预期成为近期美元大幅反弹的主要原因，近期人民币升值预期有所减缓，A股市场也将承受因美元走强而导致的国际资本流向改变带来的外部压力。本周11只新股上市发行带来的扩容压力进一步给市场带来冲击。 目前全部A股的静态市盈率为33.37倍，静态市净率为3.88倍。从纵向估值看，A股市场虽仍有吸引力，但市场上升的内在动力并不足。A-H溢价指数处超跌状态；沪深300(3500.737,22.30,0.64%)指数与标普500指数和香港恒生指数的市盈率均低于历史均值，横向估值对A股市场构成一定支撑。多数行业的估值水平偏高，从另一角度印证了从纵向估值角度看市场内在上升动力不足的判断。估值明显过高的行业有：农林牧渔、黑色金属、有色金属、电子元器件、交运设备、轻工制造和综合行业；估值明显偏低的行业有：金融服务行业。 |
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欧洲近日普降大雪，导致各国气温骤降，目前至少已有19人被冻死。同时，大雪的影响也使得各地交通受到干扰。
欧洲很多地方气温骤降到零下20多摄氏度。据波兰警方透露，该国已有15人被冻死，他们主要是无家可归者和喝醉酒的人。 同时，大雪也干扰了比利时、英国、法国、德国和荷兰的交通，导致飞机航班延误或取消，公路受阻。 英法之间的欧洲之星列车因故障暂停运行。 |
