经过近一月来的连续上涨，昨日市场终于出现了较深幅的回调，大家现在最为关心的是这次的回调到底是上涨中的短暂调整，还是上涨趋势的彻底反转，我们不妨将两种观点的理由都拿出来看看。

　　看空的人理由主要在于：1.经济基本面并未好转，只是有阶段性启稳，且前期连续上涨的波罗的海货运指数已开始下跌，国内钢价也已调整数日；内盘期货在前期中级反弹后，周一已有全面走弱现象，因此不排除经济进一步下滑的可能；2.虽然信贷数据超出预期，不过这只是短期放贷过于集中导致，而这种情况无法持续；3.前期市场的上涨与各行业出台的产业振兴规划有关，这些政策性利好炒完以后，由于中小市值板块和新能源等概念股估值都相当高，市场将面临找不到炒作标的的局面。

　　而看多的人也同样有理由：1.看多的多是趋势投资者，他们信奉的理念常常是"涨时重势，跌时重质"，意思是一旦上涨趋势形成，估值因素就是其次的了，而在成交量创历史新高，持有A股60%以上流通股权的散户入市者前仆后继的时候，很难说哪里是顶部；2.产业资金找不到投资渠道也愿意留在股市；3.经济基本面虽然没恢复，但不进一步恶化就是利好，而做为政策性的炒作题材，两会前后还可能继续出来。

　　我们的观点是，这波行情既然是由资金推动，要结束的话也应该在资金面上出现变化，虽然信贷数据未来可能回落，但在这被清晰看到之前市场继续向上的空间仍有，只是短期回调的压力较大，特别是前期一些获利盘较大的炒作题材股，从技术上看，根据趋势线和波浪理论，我们给予两个调整目标位，2248和2100，跌穿了一个则看下一个，操作上除了我们前期推荐的商贸零售类以外，还可关注回调幅度较大的前期强势股。