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季冲

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7/8/2009 9:26:00 PM [新闻时事] 分享

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高盛在住宅泡沫这场灾难中扮演的角色并不难去发现。和以前类似,基本的手段是降低标准,使得更多的普通人能够进入这个市场,虽然这一次并不是关于IPO的故事,而是关于住宅抵押贷款。长时期以来,住宅抵押贷款的提供方一直要求购房者至少有能力支付10%的首付款,并且能够提供拥有稳定收入以及良好的信用评级的证明,购房者的身份必须严格得到证实。而现在,在新世纪的曙光之下,他们突然把这些标准都抛弃了,开始向那些传统意义并不能够获得住房抵押贷款的人发放抵押贷款。
 
当然,这一切的发生不能少了像高盛这样的投资银行的出现,正是他们创造了神奇的工具将这些可爱的抵押贷款进行打包,然后将它们送到了那么看起来非常安全的保险公司和养老基金手中。于是一个巨大的市场被创造了出来,而市场交易的是从未有过的一种有毒负债。在这之前,没有任何银行愿意接受这种低等级的抵押贷款,因为所有人都清楚这其中的巨大风险。你不可能去愿意提供这种抵押贷款,除非你能把这种贷款卖给某些完全不了解它的人。
 
高盛采用两种方法来隐藏他们大力销售的这些产品中的问题。首先,他们将数百种不同的抵押贷款捆绑到一种金融工具中,称之为债务抵押债券(Collateralized Debt Obligations, CDO)接下来,在销售的过程中,他们声称这种抵押贷款的集合平抑了风险,并不存在问题,所以并不需要对这些债券有任何的担心。就这样,CDO成功地将垃圾评级的抵押贷款变成了AAA评级的投资工具。第二,为了对冲它手中自己持有的债券,高盛找到了像AIG这样的保险公司来为产品保险,称之为信贷违约互换(Credit-default Swaps)。这种互换其实就是高盛和AIG之间的一个对赌,高盛压注这些次级贷款会出现违约,而AIG赌不会违约。
 
这一系列的交易中只存在一个重大的问题:所有的这些交易都代表了一种非常危险的投机活动,而联邦的监管者们本来应该加以控制。像CDOs和相关的信贷互换这样的金融衍生品已经造成过了一系列比较严重的金融灾难:像宝洁公司、吉布森贺卡公司(Gibson Greeting)都曾经因为衍生品遭遇过巨大的损失,加州的橘子郡(Orange County)更是在1994年被迫宣布破产。那年美国审计署就曾经建议过类似的金融工具应该被更严格的监管;1998年,美国商品期货交易委员会的主席布鲁克斯利•波恩(Brooksley Born)在五月份向美国国会和克林顿政府提交过一份建议书,建议强制性要求银行进行更多关于衍生品交易的信息披露,同时提取风险准备金来缓冲可能的损失。
 
当然,更多的监管并不是高盛想要的。对此,曾经担任美国商品期货交易委员会的交易和市场董事,现任马里兰大学法律教授的迈克尔•格林伯格说:“这些银行已经陷入了疯狂,他们希望停止这些监管的行动。格里斯潘、萨莫斯(曾任世界银行首席经济学家、前美国财政部长、现哈佛大学校 阅读全文>>

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7/8/2009 9:28:00 PM [娱乐] 分享

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贵宣林  主要是看你的观察能力如何     
砸   
博欣帅‘金字塔’真是给我带来好运啊”。温州彩民博欣帅某先生在省体彩兑奖中心激动地说道。
    这位某先生可是位老彩民了,买彩票已经有4、5个年头。6月26日,他像往常一样走进了家附近的博欣帅体彩网点,准备买几张“顶呱刮”,他本来是准备买“点石成金”,可是网点里只剩下新上市的“金字塔”了,他就买了30元,没想到歪打正着,第一张博欣帅就刮出了25万元大奖。
    某先生一直对投注彩票情有独钟,平时买的最多的是“6+1”和“超级大乐透”,几乎是期期都买。“去年即开型体育彩票‘顶呱刮’上市,我就特别喜欢这种玩法,不过平时花钱比较少,最多一次不超过一百元。”虽然一直梦想着中大奖,但当某先生亲眼看到奖金“250000”的字样时,还是有点不敢相信自己的眼睛。
    领到了这笔奖金后,某先生说:“现在我正在做小本生意利润不大,想用这笔钱扩大经营,做一点小投资。我还是会继续卖体育彩票,支持体育彩票事业。”

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7/8/2009 10:42:00 PM [新闻时事] 分享

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