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深发展利好出尽</STRONG> 新桥不一定是外资私募股权样本</STRONG> 2009-6-10 网易财经 深发展是中国金融机构的另类，这是中国惟一一家私人股权投资基金相对控股的金融机构，也是一家外资股权基金掌握管理权后的改革试验田。新桥退出传闻再起之际，盘点正当其时。</STRONG> 2002年秋，新桥投资执行合伙人单伟建在新桥取得重大进展后表示：“新桥投资所收购的金融机构可能由于种种原因导致亏损甚至破产，我们则注入知识、资本及经验，使之扭亏为盈，重新走上正轨。”这是股权投资基金的典型表态，他们投入巨资，改造公司、打扮公司，而后顺利退出，获取高额利润。</STRONG> 但新桥的退出非常不顺，直到2009年6月8日，深发展与中国平安在A股市场双双停牌，市场传闻，中国平安将以换股方式并购深发展，如此一来，新桥退出，中国平安则获得梦寐以求的银行市场，可谓一举两得。根据《股份转让协议》，新桥资本的持股从2008年6月已陆续解禁，并将于2010年6月全部解除“锁定”。此时，离新桥截止2010年6月的承诺期刚好一年。</STRONG> 从现在来看，新桥未能满足。一是回报率过低，目前4倍左右的投资回报率耗费了5年的时间。2004年，新桥以每股3.545元的价格受让了34810.33万股，成为深发展最大的单一股东；2007年12月及2008年6月，深发展认股权证分两期先后行权，新桥两期分别行权3481.03万股、1740.52万股，行权价均为19元/股，行权后，新桥持股量增至40031.88万股。至此，新桥每股持股成本增至5.56元，总成本约为22.24亿元，6月5日 阅读全文>> |
