从中铝力拓195亿美元交易谈起

　　在2009年6月5日力拓宣布与中铝分手之前，中澳关系在陆克文执政之后整体一直向好，尤其在金融危机之后，使得澳洲更加依赖于来自中国投资和对华出口，中澳关系曾经一度非常火热。而此前大量的中国企业入股澳洲矿企，虽然磕磕绊绊，但毕竟全部通过，其中以OZ与FMG两笔上十亿的大单最为醒目。Swan虽然在OZ的交易中用了些技巧，不过客观地讲，财长大人并没有玩过火，中澳关系仍然向好。

　　中铝-力拓交易，包括笔者在内的众多分析人士在此之前一直认为即使澳洲国内对该交易反对声音较大，但是澳大利亚很难在政府层面阻挡此交易。因为澳洲不但在金融危机时在经济上严重依赖中国，在中国经济不断扩张成为亚洲经济引擎的预期下，澳洲未来的经济利益也绑定在了中国身上，澳洲政府没有叫停该交易的政治底牌，更何况澳洲政府在去年10月份与中国签署了投资协定，在一定程度上是澳洲邀请中国企业来澳投资。澳洲政府能做的只是尽可能地利用该交易在与中国谈判多轮但仍未达成最终协议的自由贸易协定（FTA）中争取一下自己的利益。

　　但是自从4月下旬以来，世界资本市场及金属价格开始大幅度反弹，不管是出于对通货膨胀的预期还是对金属未来基本面的看好，大量资金涌入资源类股票二级市场，一些中小澳洲资源企业的股价都翻了一番甚至两番。澳洲力拓的股价在中铝交易的帮助下也是扶摇直上，从低点的不足30澳元，涨上了60澳元。这使得力拓的股东心理发生了巨大的变化，在此之前可能一些股东只是情绪上抵触该交易，但中铝所出的价格是顶级价格，而在此之后，这种情绪上的抵触就有了现实的基础来支撑。同时资本市场的回暖也给了力拓通过配股来解决财务危机的选择。

　　我们注意到，在中铝CEO熊维平后来接受采访时提到了中铝为了挽救该交易所提出的多种可能的让步，包括减少入股股权至15%，撤销董事会成员等，但是提高交易价格这一关键因素却没有在任何场合中被提到。而对于力拓的董事和高管们来讲 阅读全文>>