David135
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当时笔者曾问母亲，既然布厂是无发达的生意，为何还要经营几十年。母亲说：“现时你大学毕业了，有了学历，有雇主聘用。但母亲不懂英文，中文程度也有限，求职相当不容易，只有埋头苦干没有发达的生意。烂棉衲的好处是不用捱冻，勉强温饱。”母亲的例子反映了很多行业都是过度竞争。入门坎低的行业，适合没有专业知识的普通人，在人人参与时，便会出现过度竞争，也就成为“烂棉衲”的生意。当时母亲生产的布疋已经无法追上潮流了，要追上潮流，必须更换所有机器及配套设施，这不是一个小数目，要完成的话一定要负上一笔大债项，以六十年代一部瑞士先进的织布机，需要5万港元，相当于一层过千英尺的住宅单位，要更换20台织布机，则要100万港元，这还未计算其他配套的设施在内。20台织布机的规模只是很小，不能争取到经济效益。笔者从小时的经验就理解到什么是“烂棉衲，无发达”：笔者当时理解到，作为汇丰银行，它只要作出一个承担，代英国进口商支付进口按金，每年便可额外收取12%的利息，这就是“经济专利”，也是小工业家无法做到的。所以笔者第一次投资香港股票，就是买汇丰银行。 笔者从七十年代初，便投身证券分析的工作，接触过不少制造行业，他们很多时都会面对上述例子的问题，尤其是生产中、下游产品的生意。原料价格上涨，便会将毛利率压缩得很厉害。举例而言，若原材料占成本70%，若其价格上升10%，你的成本便会上升7%，而毛利率则相应减少7%；第二个困难是市场的竞争。由于工业没有什么专利可言，任何人有资金，有技术便可参与，市场的价格竞争则无日无之，就算最成功的德昌电机，其微型马达也要年年减价。工业的第三个难处是设备的更新（Re-Tooling），要提高效率，要产品追上时代，便要不断投放更多资金。所以很多厂家都感到生意愈做愈大，但负债也愈来愈大，因为很多新机器设施都是很昂贵的，经常需要融资来添置。 从纺织业的困难，也可以伸延到家庭电器业，例如生产彩色电视机。整个电视机最昂贵的组件是真空映像管，工厂若是生产黑白的显像管，其配套设施是不能生产彩色显像管的，因此若要追上潮流，整套设备都要更换及引入新技术。一条生产线能够出产17英寸电视机的显像管，却不能同时生产更大的33英寸显像管。当你能追上33英寸的时候，先进的生产商已经成功地生产Plasma电视机了，现时Plasma的科技还未稳定下来，但是已经有生产商生产液晶体电视机（LCD）。在六十年代时，拥有黑白电视已很满足；在七十年代拥有17英寸彩电已很奢侈；在八十年代则追求33英寸的彩电；到九十年代则向往Plasma。消费者不断在追求新产品，但厂商则要不断投资更新机器配套，不断融资负债，到头来还不一定能赚大钱，因为科技进步得快，而且有太多对手参与竞争。 有一些较“下游”的生产商避免生产昂贵零件，便从不同零件供货商买入零件，从事装配工作，这样投资费用便低得多了。只需雇用一批工人，以流水作业形式装配，产品可以是：收音机、音响、电视机、CD和DVD等，但这种行业也面对同样问题，就是作为最“下游”的生产商，会受到市场价格竞争的冲击。从中国过去的例子，冷气机、雪柜的价钱是不断下降，最后是无利可图。曾几何时，香港人回乡时，会带彩电回去作手信，但现时国内的彩电及其他家庭电器都供过于求，价钱比香港便宜得多。生产商唯一能够赚钱的方法，是要不断扩大市场，甚至跳出中国，进入世界市场，以薄利多销的形式来赚取利润。但作为出口商，又要面对另类的挑战及风险：外汇价格的波动、外国关税与反倾销措施。 今天香港只有寥寥可数的工厂能成为世界级的生产商，例如德昌电机及裕元工业，前者是生产微型马达，后者是运动鞋。但当规模到达世界级时，想进一步增长，是会相当困难的。面对原料的涨价，德昌年初时已提出盈利警告。裕元于2004年上半年的营业额为12.58亿美元，比2003年上半年的12.42亿美元，只增长了1.3%，而纯利由1.52亿美元上升至1.58亿美元，幅度也是很小。所以裕元最近的策略是进行分散投资，积极购入运动服装和其他类型鞋类的生产业务。但分散投资后，其风险亦相应增加，最后又会如何呢？拭目以待吧！ 广东科龙曾经是中国最大的冰箱及空调生产商，但今日已无复当年之勇了。2004年上半年，广东科龙的营业额达到人民币50亿元，纯利则为人民币1.58亿，纯利率只有3.16%。长城科技也是一个规模庞大的电子生产商，但近年的纯利亦是反复；2004年上半年，长城科技的营业额为人民币49亿元，纯利只有人民币1.3亿元，纯利率只有2.65%。 表9：工业公司纯利一览 年份 广东科龙 长城科技 熊猫电子 德昌电机 裕元工业 （RMBM） （RMBM） （RMBM） （HK$M） （US$M） 1995 283 141 339 1996 440 165 275 99 1997 561 （336） 437 158 1998 593 462 （497） 627 171 1999 628 340 10 819 195 2000 （688） 280 179 1,056 210 2001 （1,491） （136） 247 1,134 213 2002 84 57 99 864 223 2003 191 178 102 1,170 308 汽车和钢铁业的挑战重重 汽车和钢铁工业，实际上也是过度竞争的行业（Commodity Business），它受到大小两种循环所影响。大循环要看世界的趋势，以钢铁业为例：十八、十九世纪时，英国是工业革命的先驱者，最先建立钢铁王国。十九世纪后期到二十世纪中，美国成为最大钢铁生产商。二十世纪六十至八十年代，日本曾经是最大的钢铁生产商。现在最大的钢铁生产商则是中国。此之为大循环，由一个已发展地区转移至发展中经济，下一步会否转移至印度呢？我们不排除这个可能性。 汽车的工业也有其大循环。最早期的汽车生产始于欧洲。二十世纪初，真正大规模的生产在美国出现。当时被视为新兴行业，有超过100家汽车生产商，同时在美国出现。到1929年美国每年汽车生产量达到500万辆。今天，在美国只剩下３家大生产商，全年产量千多万辆。随后而至的是日本，她的汽车工业曾一度横扫全球市场。今天，中国的汽车生产商也有100多家，2004年全年产量，估计可以升达240万辆。平均每个生产商出产2.4万辆一年，是一个低效率的运作。汽车业在中国只是一个起步阶段，就像美国在二十世纪初期一样。可以肯定的是，中国有不少汽车生产商，终会被淘汰或被收购合并，走向更有规模、更有效率的发展。现时中国比较大规模的汽车生产商，都是与外国大的汽车生产商合作，骏威与本田在广州生产，由2000年的数万辆增产至现时的十多万辆；上海自行车则分别与大众（Volkeswagon）和通用汽车（General Motors）合作；华晨则与宝马（BMW）合作；第一汽车则与大众、丰田（Toyota）及奥迪（Audi）合作；庆铃汽车与日本五十铃合作；东风与日产（Nissan）及法国标致（Peugeot）合作；长安汽车与福特（Ford）及铃木（Suzuki）合作。现时中国的汽车市场每年销量接近500万辆，理论上，本地生产可以由现时的240万辆继续提升，取代进口汽车。不过，进口车辆代表高档商品，不是每位消费者都愿意接受本地生产的汽车。国内生产的汽车仍要面对重重挑战： （一）本地生产的汽车，在未来一段时间一定会不断减价，保持竞争力；因为世贸规定中国在2006大幅度开放市场，届时汽车进口关税便会减至25%，大批外国生产商正准备进占中国市场。这是困难之一。 （二）中国汽车生产商面临的第二个挑战，是原材料价格上涨。汽车生产需要大量钢铁、铝及塑料材料。石油、铝及轧钢价格的上升会带来直接冲击。 （三）第三个挑战是中国生产商的规模未够大，所以效率未达至最高水平。 （四）第四个挑战是设备更新（Re-Tooling）费用。引进任何新款式的车型，或任何外观上的改变，其外壳压缩模具（Stamping Mould）都要更新，内部配件的改进，亦需要新的装配工具，而费用是相当昂贵的。科技方面，在环保及节省能源的大前提下，需要不断改良设计，因此需要不断投入更多资金去更新设备。科技的进步就像彩电发展那样急促，而困难亦步亦趋。 阅读全文>> |
4/23/2009 8:41:00 PM []
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春天，万物复苏，是展示美丽的好季节。春天来了，爱美的女孩儿也开始更加重视自己的形象，美容、护肤又成了热点话题。体坛美女如云，让我们一起看看她们的美容经，跟着她们让自己也变得更美丽。
郭晶晶：
尽管几乎是天天和水打交道，但郭晶晶和其她很多女孩一样，受到过皮肤干燥问题的困扰，“我很重补湿，因为平时练习经常接触泳池水，皮肤会变得十分干，所以在日常皮肤护理上，我会用深层补湿精华液和补湿活肤霜；只需清洁面部后，涂上这两款产品已足够滋润，可实时补充皮肤水分，皮肤的干燥情况真的改善了很多。说到底，最紧要是简便，最怕涂太多护肤品在面上。”
莎拉波娃：
经常出席派对的俄罗斯美少女会在皮肤保养上花费很多时间。谈到美容经，美少女滔滔不绝：“我觉得最重要的还是清洁，当然保湿也很重要，虽然我不算什么护肤专家，但是我一直都在尝试让皮肤变得更好一些。睡觉之前，我一定会把皮肤清理干净，而且还要选择比较好的护肤品，只有多注意这些细节，你才能照顾好自己的皮肤。”
刘璇：
刘璇喜欢健康肤色和自然唇色，近距离看，她的皮肤还真是不错。养
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小石头注：
从业十几年不敢说：懂得旅游的真谛。只是以旅游为生，混口饭吃。就算混饭吃小石头亦不敢怠慢。毕竟要看清楚自己端的饭碗是什么样子。有人花钱图个乐儿，有人花钱买学问。各有所好，但就小石头而言，旅游既不是乐，更不敢言学问。旅游只是个事儿，一个现在养活我自己，将来养活小石头一家人的正经事儿。不管您是什么目的，看看里面的门道应该没有什么坏处。您说那？</STRONG> 摘自《陈从周园林随笔》</STRONG> 从周兄治园林，治诗词，治书画，治昆曲，治考古文物，治种种杂学，皆能融会贯通，化而为一，所谓文武昆乱不挡，是为大家，是为人师。 —冯其庸 一笔生意三笔做</STRONG> 旅和游是相对的，旅要快，游要慢，这是两个不同的概念，而我们往往把它们混淆起来了。上海到美国，如果路上跑了三个月，到了那里乘飞机兜一圈两天就回来了，这有啥味道?国外旅游事业办得好,就是旅快游慢。在美国，旧金山到洛杉矶乘飞机四十分钟，但到了那里可游上几天。我们的情况正相反。当然，我们要改变这一局面关键在于交通部门。但我们搞旅游的人，在安排上要注意科学性。 |
