（转贴）黄山旅游：成长乏力、经营不强、估值无优
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(2007-08-22 10:02:22) 灵通投资 黄山旅游是旅游板块中重要的一支股票，该股长期受到市场的重视和追捧，凌通对黄山旅游进行了相关分析，分析结果是黄山旅游的成长性和发展潜力并不特别大。 在黄山旅游的分析中我们大量的采用了数据,很多投资者都知道凌通对行业的分析并不依重于数据，主要是靠高度抽象分析后的定性，这次采用了数据分析，原因在于黄山旅游的经营方式、产品具有长期的稳定性。过去十年的经营方式、经营产品在未来十年中基本不会发生重大变化，尤其是旅游景点更是如此，旅游景点的这种特点就可以使得投资人对过去十年经营数据的分析，从而找出规律性特征来预测未来。而且黄山旅游因为上市快十年了，它的数据也比较连续和充足，在数量分析过程中，我们也没有把精力放在数量本身上，而是通过数量发现数量背后所隐藏的企业经营特点和发展趋势。以下是分析过程： 1998到2006的游客数情况 1998年 98.5万人次 1999年 1，190，797人次，比去年同期增长21％， 2000年 1,173,022人次，较去年下降1.5% 2001年 1,344,194人次，较去年同期增长15% 2001年 1,354,834人次，较去年同期增长0.8% 2004年 1,601,868人次 2005年 170.96万人次，同比增长6.7% 2006年 181.2万人次，同比增长5.99% 黄山旅游的游客人数并没有大幅增加！从1997年到2006年基本年均增长率在5%-10%之间，近十年内黄山游客人数增长率长期低于国民生产总值增长率，而事实上,最近十年来旅游行业的年均增长率长期高于国民经济增长率,也就是说黄山旅游的游客增长率大幅低于同行业。这可能反映出黄山某种深刻本质，因此，推断未来黄山人数也将如此，不会有大幅增长，由于游客数量是经营根本，故黄山不存在业绩长期大幅增长的条件。 1998到2006 主营收入 1998年 23,959万元，比上年同期下降5.3% 1999年 287, 659,143元，比上年同期增长20.1％ 2000年 286,030,222元，比上年减少0.6% 2001年 398,744,553元，比去年同期增长39.4% 2002年 456,801,571元，比去年同期增长14.56% 2003年 29,523.5万元，比去年下降35.37% 2004年 52,987.23万元，比去年同期增长73.53% 2005年 同比增长30% 2006年 8.17亿元，同比增长18.53% 主营收入增长率处于10%-30%之间，主营收入增长高于游客数增长，这是门票和索道的提价权的价值，主要是提价导致的。 1998到2006 净利润 1998年 7602万元，比去年同期增长1.5% 1999年 86,152,837元，比去年同期增长13.3％ 2000年 44,905,319元，比上年减少45.7% 2001年 45,812,050元 ,比去年同期增长0.2% 2002年 25,507,902元，比去年同期减少44.32% 2003年 6,120.8万元 2004年 6,699.65万元 2005年 6888万元 2006年 13,868万元，同比增长101.5% 公司的净利润变化极其无规律，大起大落，与游客稳定增长，收入较大幅增长不一样，它的净利润从98年到05年几乎没有增长，这是一个奇怪的现象，为什么净利润不增长，不管原因如何，这反映出公司的管理水平偏弱，管理层能力有限。06年业绩大幅增长是05年提门票和索道价格所致。 1998到2006 索道收入 1999年 78,452,163 2000年 79,930,924 2001年 92,598,758 2002年 94,189,043 2003年 76,494,713 2004年 153,093,826 2005年 164,454,025 2006年 183,868,650 1998到2006 门票收入 1999年 92,879,411 2000年 91,108,072 2001年 97,552,826 2002年 141,400,535 2003年 104,980,847 2004年 190,785,738 2005年 263,245,549 2006年 326,759,905 1998到2006 宾馆收入 1999年 99,366,657 2000年 99,138,099 2001年 85,875,504 2002年 91,837,966 2003年 74,261,862 2004年 129,779,978 2005年 166,700,773 2006年 188,755,924 1998到2006 其他收入 1999年 16,960,912 2000年 15,853,127 2001年 5,062,914 2002年 7,759,883 2003年 4,821,353 2004年 2,517,036 在过去的近十年中，门票收入增加3.5倍，从9千万到3.2亿；索道从8千万到1.8亿增加了1.5倍，净利润从7千万到1.38亿，增加不到1倍，这组数据表明黄山的收入以及收入增长主要靠门票提价，除此之外公司没有开拓任何新业务，老业务也只是处于自然增长状态。这组数据又一次证明了黄山的经营和管理能力弱，黄山是靠山吃山，主动经营不足。只是利用了景点的自主提价权，而没有主动经营，如果这种情况仅是管理层消极怠工还好，若是黄山本身客观上缺少多种经营的条件，就更严重了。 总体认为黄山游客增长长期偏低，且管理层开拓能力差，成长乏力、经营不强、估值无优，长期成长性不会太高，享受高市盈率不太合理。 阅读全文>> |
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前天刘勇老师来赣榆参加我们的迎新年座谈会，期间也有拳友问了好多太极拳方面的内容，刘老师都一一作了详细的解答，其中拳友醉花拳的一句话说得我很有同感，她说初学拳时老师要求松胯，我们也努力去松，可真到了胯松了的那一天才恍然大悟，原来这才是松胯。 想我初学拳时，跟她也是一样的，老师讲松胯，我便努力把胯下沉，沉到身形正了，便认为自己的胯是松了，发力时还认为自己是用了胯劲。现在想来真的都是理解错了，对初学者来说，胯沉得越低，胯用的劲就越大，胯劲用大了，上肢就硬了，想放松就更难了。其实松胯也是相对的，一定要把正外形和放松对应起来做，为正外形而不放松不行，为放松而不正外形也不对，要在外形基本正确的基础上尽量的放松，这样时间长了胯就会自然松了，一旦胯松，从自己的感觉上你会觉得身形整体上松了，上肢明显的低了，也许外形上看上肢运动并没有低，但由于放松了，从自我的感觉上就会觉得是明显的低下去了的。 虽然至此我们会认为这里胯就是松开了，但老师们是不会说这时就是松胯了的。松胯一定是一个长期的过程，我们在偏重练上肢放松练习时会觉得松胯能让上肢放松，而我们要是在偏重以身带手的练习时又会觉得松胯能让我们的肩放松，再到我们练习劲往下沉时又会觉得松胯能让我们的劲顺利过胯而至腿劲自然中正，明显感觉练拳时不再那么累了，当然要是我们偏重整体一劲的练习松胯一定会让我们知道什么才是真正的腰要活。所以我现在觉得，松胯是一个长期的过程，在我们学拳的过程中一定要时时的关注胯的运行，但又不可强求松胯，随着我们的进步，我们一定会知道他的全貌的。 声明中已经说过，我的基本拳理都是刘老师教的，但如同这里的胡言乱语完全是自己的，所以大家看后一笑了之，不可认真，同样去南京也许你走盐城我走徐州，我们看到的景色自然不会一样的，能引起大家的兴致就好，所以我以敢言为题而没以感言为题，还望各位谅解。 |
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汽车美容师又一个新兴潜力职业</STRONG>
随着汽车美容装饰店的日益增多，专业汽车美容装饰师奇缺成了目前汽车美容装饰业经营者面临的头等难题。如今汽车美容装饰行业专业人才太缺了，这不是哪个店的问题，而是整个行业面临的问题。 随着“有车族”队伍的不断壮大，人们对心爱“座骑”的呵护也越来越全面、要求越来越高，从日常的清洁维护、车窗贴膜，到防盗系统的安装、更新及个性化的音响 配备等，都需要汽车美容师的帮忙。这就要求汽车美容师起码要具备汽车日常使用设备维护保养的基本知识，能够识读零件图；有一定的发动机、底盘、电气设备等 检修技术；掌握汽车的漆面研磨与抛光、车身封釉技术；对汽车贴膜、隔热防爆材料、音响改装、汽车电子有一定的了解；能正确使用移动式或固定式蒸汽清洗机、 各式电脑清洗设备等。而且，一个专业的汽车美容师还应该能根据客户的不同要求，提出车饰美容、漆面美容、汽车防护等方面的不同处理方法，做出一个最恰当的汽车美容装饰装潢整体方案 |
David135
