2009年6月15日欧元/美元操作策略
　欧元/美元

　　6月12日，欧元震荡盘跌。

　　欧盟统计局周五公布的数据</SPAN>显示，欧元区4月工业产出年率下滑超过20%，创纪录跌幅显示经济疲弱持续。数据</SPAN>显示，欧元区4月工业产出月率下滑1.9%，跌幅远超预期的0.4%；年率则下滑21.6%，降幅高于3月修正后的19.3%。月率和年率数据</SPAN>下滑均是受到中间产品和资本商品产出下降的影响，表明欧元区投资</SPAN>继续疲弱。相对而言，此前公布的日本4月工业产出月率上升5.9%，创50多年来最大月度增幅；中国5月工业产出数据</SPAN>的升幅也超过预期。欧元区工业产出占欧元区总体GDP的17%左右，4月数据</SPAN>的不佳表现将意味着此前对欧元区2季度经济收缩放缓的预期将有所下降。

　　据美国知名财经媒体周五公布的一份欧盟(European Union)、欧洲央行和会员国官员起草文件显示，为了支持银行业者度过信贷危机，欧洲各国政府已经批准5.3万亿美元援助资金，超过德国的年度国内生产总值。德国的经济规模为3.3万亿美元。这也导致08年欧元区的预算赤字达到三年来最高。欧盟领袖将在下次18-19日的布鲁塞尔会议上讨论这份文件草稿。文件内容显示，英国承诺以7,812亿欧元(约合1.1万亿美元)重振银行业者信心，金额居欧盟27个成员国之冠。丹麦国内有140家银行，08年有13家银行获该国央行纾困、或由同业收购，丹麦承诺的纾困金额达5,939亿欧元。根据这份欧盟经济及金融</SPAN>委员会的文件，银行的营运环境可能持续深具挑战，尤其是有关贷款组合的信贷亏损方面。危机导致欧盟提列的资产减损及亏损达到4,600亿美元，欧盟委员会拟成立首个具有制定规则权限的欧盟机构，以监控经济风险。该草案显示，大多数新成员国包括斯洛伐克、捷克、爱沙尼亚和立陶宛都没有采取公开措施，以支持他们的金融</SPAN>市场。根据穆迪投资者服务公司的资料，中东欧许多银行为外商独资，该地区80%以上的银行贷款来自6个西欧国家所拥有的商业银行。文件还显示，欧盟的银行业救助计划已有助于稳定金融</SPAN>市场，尽管如此，金融</SPAN>市场仍然存在着许多高风险溢价，这可能仍然具有挑战性。

　　欧央行理事、法国央行行长诺亚(Christian Noyer)12日表示有理由对欧元区经济前景持谨慎乐观态度，且该区域已经为可能到来的第二波金融危机</SPAN>做好了充足的准备。诺亚称，欧元区的通货膨胀率将维持较低水平，因欧央行近期的快速降息举措需一定时间才能逐步发挥作用。诺亚是在国际金融协会(Institute of International Finance)举办的会议上发表上述看法的。

　　欧央行在6月月报中表示，当前欧央行利率水平适当，且通货膨胀预期稳定，符合欧央行的目标</SPAN>。欧央行6月4日将其基准利率维持在1.0%不变，符合经济学家的普遍预期，并表示经济前景平稳。欧央行表示，在积极方面，开始进行的广泛宏观经济措施以及其他策略措施的效果可能强于预期。市场信心的恢复速度将快于当前预期。但欧央行表示，市场仍然担忧金融市场混乱可能产生更加强烈的经济影响，劳动力市场可能出现更多不利动态，并且贸易保护主义带来的压力可能加剧。

　　欧洲央行（ECB）在周四发布的最新月报中称，欧元区房价可能进一步下跌或放慢涨速，经济也将持续疲弱。简报称，各国数据以及央行自己的计算显示，至少有六个欧元区国家的房价同比下跌，且未来形势还将恶化。欧洲央行称，房产市场受创最严重的国家包括：爱尔兰、西班牙、法国、荷兰、马耳他和芬兰。其中爱尔兰第一季度房价下跌9.8%，西班牙房价同比下滑6.8%。后四个国家的地产价格亦大幅下挫。不过，奥地利、葡萄牙和意大利房价却继续上涨，奥地利第一季房价同比涨4.3%。该央行称，整体而言去年下半年欧元区房价同比上涨0.6%，2007年房价增幅为4.4%。未来需求和供应都可能维持疲势，因抵押贷款放款量减少，2008年建筑许可下降20%，且以长期均值衡量房价相较于租金仍很高。央行简报称，“总体而言，鉴于截至2005年的数年中房价普遍强劲的升势，以及近期活动的弱化，房屋供需状况暗示欧元区房价增长势头可能进一步放缓。”央行还指出，“历史经验显示，短期内房价有时可能偏离长期趋势，因房屋供应调整中的摩擦和滞后，对需求的潜在波动发挥着主导作用。”

　　虽然欧洲经济数据仍疲软，但有越来越的的迹象表明美国经济可能正在企稳。美国零售销售略微上升，初请失业金人数减少，股市也在上涨。美国和欧洲经济命运的不同凸显了美国和欧洲着手解决金融危机方式的差别。一些经济学家认为，至少从目前来看，相对更加 阅读全文>>