凤凰网财经讯  2009年4月11日，《董事会》杂志主办的“第五届上市公司董事会金圆桌奖会议”在北京新世界[9.27</SPAN> 3.46%</SPAN>]</SPAN>酒店召开。本届会议的主题是“危机·治理与上市公司生命力”。凤凰网财经频道全程报道本届会议。图为第十届全国人大常委副委员长成思危。
我今天主要讲三个问题，第一个问题讲金融危机，从金融危机的发展历程来看，我们资本市场的作用。我个人的研究认为金融危机的发展历程，大概是从债务危机，初发是从次贷开始的，实际上是从债务危机再流动性危机再到信用危机这么一个过程。
大家知道我曾经在凤凰卫视世纪大讲堂讲过，在整个借贷基础上、信用基础上形成的虚拟资本，它特点一个是它资金的所有权和资金使用权是分离的，意思是你把钱借给人家了，或者你买了股票，债券你就丧失了，你这部分钱使用权但是你保留了这个钱所有权。你拿到是一张所有权证，债券，借据或者股票，这张所有权证是承诺还本付息或者分红，但是背后是一个信用支持，如果没有信用支持这个纸张本身是不值钱的，甚至现在来连纸都没有。
所以我们说这个资本是一个虚拟资本，靠信用支撑，如果没有信用支撑，你所有权就是一句空话，这个我想大家都容易理解。
我们看这次金融危机的发展，当然是从次贷危机开始的，次贷危机实际上就是银行把住房贷款贷给那些信用条件比较差，或者还款能力比较差的人，当房地产价格上升的时候没有问题，因为银行也敢贷，大不了房子收回来拍卖，拍卖的价格还比卖的价格高 阅读全文>>