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汇市焦点 避险货币方面，日内美元指数小幅回升，主要是因新冠病毒病例的再度猛增，威胁到正在出现的复苏，另外，技术上美元指数也有修复的需求。日元方面，近期避险需求有所降温日元承压;日内中国股市继续上涨，美元指数也探底回升，这对美/日构成来了一定利多，短线我们继续维持美/日为震荡偏多结构。 欧元区方面，日内欧元小幅回落，一方面是因为德国工业产出月率仅录得7.8%，低于预期的10%;另一方面因美元指数的企稳施压欧元。预计将继续支持欧元。不过，如果以中期来看，欧盟复苏基金的前景还是比较乐观，以及德国法院认为欧央行购债违宪的裁决失效，这都可能让欧元走强。因此，我们认为欧元短线调整以后还有上升空间。 商品货币方面，今日，澳洲联储公布利率决议，维持利率在0.25%不变;并且，澳洲联储表示，指标显示全球经济最严重的萎缩阶段已经过去。货币政策支持还会持续一段时间，加息在数年后才会到来，对于澳元而言也构成了一定支撑。但澳大利亚第二大城市墨尔本宣布封城六周，显示澳洲疫情可能有所恶化，对澳元又形成了一定压力。总的来看，随着中国经济数据的回升，我们认为中期将继续支撑澳元，但短线或将面临调整。 MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.73%。本周组合及截至北京时间7月7日16:22盈亏如下，利差(库存费)为正向。 商品市场 交易偏好 – 今晚维持原油(WTI)、黄金(XAU)均为震荡结构。 黄金方面，尽管全球新增病例数激增，同时全球央行宽松政策令金价获得了不少支撑;但强劲的股市和美国经济数据的回升也限制了金价涨幅。因此，短线继续维持黄金为震荡结构。 油价方面，由于美国新冠病毒感染人数激增，可能有碍燃料需求复苏，这令油价承压。明日00:00 EIA将公布月报，目前来看，报告趋于乐观的可能性较大，有望在短线给油价一定支撑。因此，短线继续维持油价为震荡结构。 摘要 CFTC资金流数据显示，英镑、加元空头仍处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持其回涨，另外，欧元多头也处于极值。 澳/美、纽/美多头可继续持有。 财经日历 【风险披露声明】MEX Group的所有文章以及公告都是从通常可访问的数据源分析或总结获得，不应被理解为包含了个人和/或其他投资建议和/或提议和/或邀请进行任何金融工具交易和/或保证和/或预测未来的业绩。MEX Group不对任何特殊的、间接的、偶然的或后果性的损害承担责任，包括但不限于可能导致的损失或未实现的收益。任何信息如有更改，恕不另行通知。 |
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汇市焦点 避险货币方面，隔夜美元兑一篮子货币上涨，主要是因全球疫情仍在进一步恶化，以及一部分国家的局部封锁让投资者感到不安，美元也因此获得了一定避险支撑。美/日元方面，虽然避险需求有所升温，但投资者更加青睐美元，随着美元的回升美/日也探底回升。短线我们认为这种格局还不会改变，因此，继续维持美/日为震荡偏多结构。 欧洲方面，隔夜欧元承压，虽然在过去两个月，欧洲国家采取了重启经济的措施，但前景仍在恶化施压欧元。欧盟委员会下调了对欧元区2020年和2021年经济的预测。其中，2020年GDP增速降为-8.7%，此前预期为-7.7%，这表明欧盟预计欧元区经济今年衰退程度将更深。因此，短线我们维持欧元为震荡偏弱结构。 商品货币方面，隔夜商品货币集体承压，主要是因全球疫情进一步恶化，高涨的市场风险偏好情绪有所回落，另外，美元指数大幅走高，以及澳洲墨尔本再度封锁六周的消息，也令投资者担忧澳洲疫情。因此，短线我们维持澳元、纽元还有调整需求;但如果从中线来看，随着中国经济的企稳回升，我们认为中期澳元还是有支撑的。 值得注意的是，货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MEX动量反转量化策略因而一再创下新高，投资者在下半年可继续参考我们的每周建议组合。 MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.73%。本周组合及截至北京时间7月8日6:32盈亏如下，利差(库存费)为正向。 商品市场 交易偏好 – 今日维持原油(WTI)震荡偏弱结构、黄金(XAU)为震荡偏多结构。 黄金方面，隔夜金价上涨，主要是因新增病例数跃升提振了人们对出台更宽松货币政策措施的希望，提振了金价。短线考虑到美元仍然有回升的预期，这或许会限制金价的升幅;不过考虑到欧美股市下行或蔓延到亚洲市场，短期我们还是继续维持金价为震荡偏多结构。 油价方面，隔夜油价波动不大，虽然EIA在短期能源展望报告中，上调了2020年油价和需求增速预期，但新增病例数飙升也引发了市场对于需求的担忧。凌晨公布的API原油库存意外录得增加205万桶，高于市场预期的减少340万桶，考虑到API和EIA的正相关性，我们认为短期原油多头需要注意风险。 股指前瞻 港股方面，昨日因市场担忧香港疫情状况，以及A股升幅收窄，港股高开低收，恒指全日跌1.38%。短线考虑到新型肺炎疫情再度恶化，投资者避险情绪升温，短线港股或有修整需求。技术上看，已经有效突破25000的压力，短线修整以后有望继续走高。 摘要 CFTC资金流数据显示，英镑、加元空头仍处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持其回涨，另外，欧元多头也处于极值。 澳/美、纽/美多头可继续持有。 财经日历 【风险披露声明】MEX Group的所有文章以及公告都是从通常可访问的数据源分析或总结获得，不应被理解为包含了个人和/或其他投资建议和/或提议和/或邀请进行任何金融工具交易和/或保证和/或预测未来的业绩。MEX Group不对任何特殊的、间接的、偶然的或后果性的损害承担责任，包括但不限于可能导致的损失或未实现的收益。任何信息如有更改，恕不另行通知。 |
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“不登高山，不知天之高也;不临深溪，不知地之厚也。”出自《荀子·劝学》，意思是：不登上高山，不知道天是多么高远;不走进深谷，不知道地是多么深厚。这句话启发我们要注重实践，实践出真知。众所周知，在外汇市场中，想成为赢家，技术是退居其次的，交易的核心是仓位资金管理、风险控制和交易策略。而赢家之所以能够赚到钱，就在于99.8%的输家不执行仓位资金管理、风险控制、交易策略。其中的重中之重——仓位资金管理往往容易被人忽略掉，原因是交易账户的仓位控制往往在上升市中令人很不爽，因为它缩小了收益。表面看会暂时使得总收益落后，然而，它却是一剂行走江湖，居家旅行的必备良药，甚至是保命丹。 其实，这个就好比清朝的皇帝永远要留上几百万两银子，做最后的过路过河费。换句话说，留下最后的保命钱，再去冲吧。进可攻退可守，后方一旦稳固，怎么折腾都胜算大了，了不起就退回关外。换句话说，在外汇市场只要能长期生存下去，不怕赚不到钱。仓位资金管理的意义就在于此。 一.为什么要控制仓位呢? 从消极的角度讲是为了控制风险总量，特别是控制意外事故。即使是你看对了行情方向，也选了个比较好的建仓进场点，但市场总免不了出现小概率的意外事故。 大通金融MEX要提醒投资者和交易员们，千万别忽视小概率事件，因为不管你成功多少次，一次意外事故，就能让你10年都白干。在风险投资领域，眼睛必须牢牢地瞪着那5%致命的意外事故，只有100%确保它不会威胁我们生命时，再放手去博取收益。控制好仓位资金是最基本控制风险的方法。 二.仓位资金管理方法主要有以下几种 1.漏斗仓位管理法 初始进场资金量比较小，仓位比较轻，如果行情按相反方向运行，后市逐步加仓，进而摊薄成本，加仓比例越来越大。这种方法，仓位控制呈下方小、上方大的一种形态，很像一个漏斗，所以，可以称为漏斗形的仓位管理方法。 2.矩形仓位管理法 初始进场的资金量，占总资金的固定比例，如果行情按相反的反向发展，以后逐步加仓，降低成本，加仓都遵循这个固定比例，形态像一个矩形，可以称为矩形仓位管理方法。 以上两种仓位资金管理的优缺点如下： 优点：每次只增加一定比例的仓位，持仓成本逐步抬高，对风险进行平均分摊，平均化管理。在持仓可以控制，后市方向和趋势判断一致的情况下，会获得丰厚的收益。 缺点：初始阶段，平均成本抬高较快，容易很快陷入被动局面，价格不能越过盈亏平衡点，处于被套局面。同漏斗形方法一样，越是反向变动，持仓量就越大，当达到一定程度，必然最终全仓持有，而价格只要一旦向反方向变动少许，就会导致爆仓。 3.金字塔仓位管理法 初始进场的资金量比较大，后市如果行情按相反方向运行，则不再加仓，如果方向一致，逐步加仓，加仓比例越来越小。仓位控制呈下方大，上方小的形态，像一个金字塔，所以叫金字塔形的仓位管理方法。 优点：按照报酬率进行仓位控制，胜率越高动用的仓位就越高。利用趋势的持续性来增加仓位。在趋势运行中会获得很高的收益，风险率较低。 缺点：在震荡市中，较难获得收益。初始仓位较重，对于第一次入场的要求比较高。 三.如何控制仓位? 大通金融MEX认为下列几条是必须坚持的： (1)激进者的日内交易总仓位资金不得大于5%;跌势总仓位不得大于10%;平衡市不得大于30%;当然在出现单边趋势时，可以根据自己的风险承受力选择重仓; (2)单个交易品种的仓位永远不得大于30%; (3)加仓总数不得超过3次。 控制仓位损益率，是决定交易能否成功的又一个关键。首先是止损问题，不知道止损，死扛硬扛的人当然会被市场淘汰，但知道止损的人估计也有很多人被淘汰，因为止损就意味着犯错误了，如果不断地犯错误，哪有不被淘汰的? 所以，核心问题不在于你知不知道如何止损，而在于你必须把止损放在你的全部交易策略中去运用。 重仓、满仓、不断加仓会使自己的操作资金承担过大的风险，这种赌徒式的操作方式只能导致两种结果：要么暴利，要么爆仓。从而使交易者由于心理极度的恐惧，在行情还没有到达指定的止损位置时，就匆匆平仓出局。从而导致整个操作变形，或由于恐惧从而放弃一个原本良好的操作系统。 交易是一种在收益和风险中寻求平衡的学科，我们既不能一味使用重仓，也不能一直使用轻仓，而在该轻的时候轻，该重的时候重;不但要有定性，还要有定量，这样才能指导实际的操作。随着交易系统和盈利多少不断变化交易的仓位，这才是仓位资金管理的精髓。 【风险披露声明】MEX Group的所有文章以及公告都是从通常可访问的数据源分析或总结获得，不应被理解为包含了个人和/或其他投资建议和/或提议和/或邀请进行任何金融工具交易和/或保证和/或预测未来的业绩。MEX Group不对任何特殊的、间接的、偶然的或后果性的损害承担责任，包括但不限于可能导致的损失或未实现的收益。任何信息如有更改，恕不另行通知。 |
